第一季度,终端需求始终未有积极表现,但原油、单体上行为综合成本提供支撑,石化企业随即出台挺价的政策,给现货PP市场注入不少的动力,贸易商虽对后市信心并不充足,不过也不敢贸然减仓操作,多选择灵活调整报价为主。
第二季度,PP市场弱势特征明显,尤其是“五一”小长假过后,下游厂家吸货热情有限,再加上中美贸易争端发酵,场内不安情绪迅速滋长,让利成为贸易商主流操作,直至6月初,得益于石化企业稳价的支持,市场价格跌势有所抑制,但从总体情况来看,行情仍未脱离上软下弱的格局。
那么上半年“凉意袭人” 的PP市场,在下半年后期能否迎来暖意呢?
咱们可能要从成本、供需等方面去找答案了。
原油、丙烯、外盘
当前国际油价、上游丙烯、外盘与现货价格齐步震荡,后两者对于现货的映射更为直接、敏感,预计未来不但在心态上继续产生诱导,还将会在趋势上影响PP市场的走势。
货源供应情况
从上表可以看出,下半年PP装置检修的生产线不少,预计共涉及产能达453万吨,加上一些因临时、故障检修的,估算后期整体损失量依然较大。
扩能方面
下半年计划投产装置产能约395万吨,其中中安煤化PP装置计划2019年6月30日打通流程后正式投产,东莞巨正源PP装置目前正在消缺,正式开车出料会在6月底附近。
石化价格政策
对于石化企业而言,利润浮动、库存多寡、人工成本、运输问题等一系列可控或不可控的因素,都是其出台调价政策的推助力,其中库存多寡带动的影响更为突出,据悉上半年厂家库存基本维持在90万吨左右,而下半年新装置投产计划多于往年,因此高库存压制的情况仍尚难改善,石化企业继续去库存操作,执行降价的可能性偏大。
下游需求变化按照惯例,我国消费旺季一般是从8月份开始至次年春节前,中间经历“金九银十”,虽然不是说9、10月份是销量最好的时候,但却是奠定全年销量的重要节点,因此下半年需求总体要好于上半年。
综合各方因素,鉴于下半年多空因素交织,市场面临较多不确定性,行情机遇与风险并存。不过受需求环境有望改善的情况下,下半年PP市场存有好转的预期,可能基于上半年偏高位运行。
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